丁字焊管大規模檢修減產的背后是什么？
[導讀]：丁字焊管減產了，這會是真的，一窩蜂的、馬不停蹄的停軋材線、悶高爐，大有聯合減產保價之勢。真像又是如何，一盤散沙的中國丁字焊管真的會聯合起來減產保價？還是因為下游需求的快速下降？大規模檢修減產的背后，又有哪些因素在推動？
丁字焊管減產了，這會是真的，一窩蜂的、馬不停蹄的停軋材線、悶高爐，大有聯合減產保價之勢。真像又是如何，一盤散沙的中國丁字焊管真的會聯合起來減產保價？還是因為下游需求的快速下降？大規模檢修減產的背后，又有哪些因素在推動？
7月丁字焊管減產檢修增幅超50%，還在陸續增加。6月份的丁字焊管依然維持高產，中旬粗鋼日產回升至176萬噸，是乎并無減產意愿。不過時間剛過渡到7月初，國內宣布減產檢修的丁字焊管已越來越多，柳鋼、馬鋼、包鋼等大型丁字焊管的高爐密集安排檢修，河北、江蘇等地丁字焊管的高爐開工率也逐步下降。機構調研的209家丁字焊管7月檢修增幅較6月提高50%以上。從現有公布的計劃來看，預計影響7月粗鋼產量約8萬噸/日；但筆者認為，本輪丁字焊管集中減產或許才剛剛開始，丁字焊管/市場庫存現違背歷史軌跡的在6月份開始高位重建已經說明下游需求極度只差，未來或許還將有更多的丁字焊管加入或加大檢修減產力度，不排除部分小丁字焊管因此破產倒閉，新一輪整合也即將開啟。
丁字焊管大規模集中減產背后有多維度共同推動。7月份國內丁字焊管不約而同的通過增減檢修來實施限產，不僅是限制軋材線，有更多的高爐陸續悶起來，從源頭山減少鋼鐵的生產；從分析來看，筆者認為主要考慮有以下幾個維度，是促使丁字焊管集中減產的考量。
1、鋼價不斷下探，丁字焊管虧損擴大后減產控風險。春節過后，鋼價不斷下探新低，創下2002年以來新低，螺紋等部分品種更是跌入“1”時代，丁字焊管虧損程度及范圍不斷擴大；特別是進入6月以來，礦價回升、鋼價跌勢加重，丁字焊管虧損進一步加劇，噸鋼虧損超過300，更是有超過80%以上的丁字焊管出現虧損；虧損加大、且丁字焊管內部庫存也在持續回升，在不影響市場投放的前提下，各路丁字焊管紛紛增加檢修、通過減產來控制虧損風險。
2、資金壓力緩解，不必強撐空單生產應付銀行融資。在大多數時候，丁字焊管寧愿虧損也絕不輕易減產，一方面是怕減產后無力滿足市場需求，二是怕減產影響企業經營活動率，從而引起銀行注意而限制放貸及催貸。但這兩個問題在當前正好無須擔憂；半年度剛過，丁字焊管資金壓力得到暫時性的緩解，對融資貸款需求有所降低，可以更加靈活的安排生產；其二是當前正值淡季，且丁字焊管前期高產積累的庫存體量夠大，完全不會影響到市場投放及市場占有率的減少，清庫存需求階段性略高于生產。
3、淡季訂單銳減，被迫縮減生產計劃。6月鋼鐵PMI指數降至37.4％，創下近7年來新低，其中新訂單指數創下2008年12月以來最低水平；表明丁字焊管新接下游訂單量大幅減少；不過值得注意的是，新出口訂單指數卻時隔7個月后首度重回擴張區間，表明丁字焊管出口計劃繼續增長；在國內鋼價暴跌、國外鋼價相對平穩的情況下，更多的丁字焊管通過爭搶出口訂單來減輕內銷壓力；新訂單銳減、庫存指數卻升至5個月以來新高，丁字焊管被迫縮減生產計劃以規避資金占壓減少風險。
4、環保法發力，地方政府干預非合規生產。今年新環保法嚴格實施以來，環保重拳一直是熱門話題，諸多不合格丁字焊管因此受到嚴厲的處罰甚至被直接關停；最新消失顯示因環保部約談環保不合格地方政府首腦，山東臨沂市全境幾乎所有環保不合格的丁字焊管均被強制關停，同時被約談的河北承德雖還未傳出關停的消息，但估計隨后也會實施關停/減產等消息；環保法執行力度越來越嚴格，后期行政、法律控制非合格丁字焊管開工的情況會更多。
總的來說，丁字焊管在淡季集體減產之后若還能減供，必然將刺激鋼價企穩的利好；然而虧損也好、保價也罷，還是環保施壓也罷，引動丁字焊管大規模加大減產力度的最終還是終端鋼鐵需求的持續下降，國內經濟在持續近一年的以投資為抓手的穩增長加碼當中并無明顯起色，經濟結構的調整深入，在我國鋼鐵需求在未來繼續呈現弧頂下降的格局不可能逆轉，減產以及隨后到來的鋼鐵等行業市場性的兼并重組、規�；蚓毣洜I的布局還會繼續深入，這還僅僅只是開始。
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