北極星輸配電網訊:近日，國家電網董事長舒印彪在中國國際經濟交流中心——保爾森基金會2017可持續性發展年會上表示，“一帶一路”建設是國家電網公司當前和今后一個時期國際化戰略的重中之重。
事件：
2017年兩會期間，3月5日李克強總理政府工作報告5次提及“一帶一路”，3月8日上午外交部長王毅表示目前已有20多位國家元首確定參加2017年5月“一帶一路國際合作高峰論壇”，除領導人圓桌峰會以外，另有更大范圍的關于“一帶一路”的6場高級別主題會議，北京與“一帶一路”將再次成為全球矚目的焦點。
（本文轉載自微信公眾號：電新深度觀察 微信號：dlsbxny 作者： 王浩 徐云飛 團隊）
國家電網投資方向決定國內電氣設備行業發展方向。
電力設備行業國有屬性較強，國家電網投資計劃定調行業增速。①2016年電網投資完成額4977億元（2016計劃4390億元），2017年計劃電網投資4657億元，隨著輸變電工程與農配網投資力度加大，我們預計2017年實際電網投資將超5000億元；②2017年國家電網計劃投產110（66）千伏及以上線路6萬千米，變電（換流）容量3.8億千伏安／億千瓦，同比計劃增速超過20%；③2016年全國兩會“特高壓輸電”首次寫入政府工作報告，國家電網公司承諾將進一步加快特高壓建設，2016年特高壓輸變電工程已投運“六交五直”，在建“三交六直”，我們預計跨國特高壓項目有望加速啟動。
國家電網在海外攻城略地有望加速。
目前，國家電網已投資運營菲律賓、巴西、葡萄牙、澳大利亞等7個國家和地區的骨干能源網，境外投資總額超過150億美元，并收購巴西最大配網公司CPFL股權和希臘輸電公司股權等項目，從價值鏈末端的工程承包直插價值鏈頂端的資產運營，2016年國家電網位列《財富》世界500強第二位，我們預計其海外投資并購有望加速。
國家電網海外投資將迅速拉動國內電氣設備產銷。
我國輸變電需要產能走出去以匹配供給側改革。近十年來，我國電網投資每年以20%左右增速、3000-4000億元區間的金額推進，電網日益壯大的同時，輸變產能也日漸過剩，變壓器等核心輸變設備從2007年的進口替代、供不應求，到2010年的工廠林立、行業降價，輸變產能亦需逐漸出清；2014-15年巴西美麗山特高壓項目是我國首個走出去的特高壓輸變電工程，隨著兩會一帶一路呼聲漸強，2017年輸變電工程有望復制“高鐵與核電”的國家名片模式，加速產能走出去。推薦標的特變電工、中國西電等。
電力設備行業國有屬性較強，國家電網投資計劃定調行業增速�！笆濉币詠黼娫措娋W投資歷經高峰，電網骨干網架日趨堅強，配網、農網供電水平穩步提升，電網服務清潔能源發展能力顯著增強。但投資結構仍不平衡，電網建設程度不及電源，電源投資弱于電網，可再生能源消納、調峰、供電可靠性等方面投資仍需行業國企引領轉型升級。
國家電網獨攬美麗山二期項目，帶動50億元國產電力設備出口。根據國網電子商務平臺披露的美麗山二期項目第一次設備招標的設備數量，我們預計其主要電力設備的訂單為35.3億元，考慮到國外人力、環境、技術要求的差異性，我們給予國外訂單30%的溢價，即45.9億元，附加其他設備，預計總共帶動超過50億元的電力設備出口。
國網在巴西切入價值鏈頂端的資產運營環節，成為巴西第五大輸電運營商。中國國家電網2010年在巴西成立子公司國網巴西控股，不斷收購現有輸電特許權公司，加上投資運營項目，目前運營輸電線路已達1萬公里，在建輸電線路6,000公里，成為巴西第五大輸電線路運營商。特許經營權一般為30年，將為國網貢獻體量大而穩定的現金流。
中國國家電網收購巴西最大配網企業CPFL。CPFL服務用戶780萬，年配電量超600億千瓦時，占據巴西13%市場，是巴西最大的配網企業。同時，CPFL還掌握新能源發電業務，在運新能源權益裝機容量101萬千瓦。國網在2017年1月成功收購CPFL公司54.64%股份，實現在巴西輸電、配電、新能源發電、售電等業務領域的全覆蓋。