根據國新辦發布的資料顯示,國務院層面對于當前債務問題,認為要綜合施策,具體而言給出了四條對策。這也是國務院首次直接對債務風險防范和化解給出方案。
一是,宏觀上保持經濟平穩發展。二是,策略上有序漸進去杠桿。三是,結構上優化杠桿分布降低企業杠桿。
根據我國債務杠桿分布情況,可優化債務在政府、居民和企業之間的配置,政府和居民部門可適度加杠桿,幫助企業降低杠桿率。對于企業去杠桿也要區別對待,針對不同行業特點、債務期限結構、在經濟周期中的階段等,有扶有控,穩妥有序開展去杠桿。
四是,治本之策是加快推進供給側結構性改革,多措并舉降低企業杠桿率。
居民可適度加杠桿,加上房貸不良率低、當前房地產去庫存等現實,曾在今年2月末引發熱烈討論,外界多解讀為政府在支持鼓勵居民買房。
中國銀行間市場交易商協會秘書長助理包香明表示,居民加杠桿的手段很多。比如,國企混合所有制改革過程中,企業可發行股票,將股權結構進一步向職工、個人、管理層分散;金融機構可將資產執行票據、收益連接票據等,將企業部門未來可以形成穩定現金流的部分轉讓給居民部門——這樣來實現轉換。
債轉股或設負面清單
發布會反復強調,此輪去杠桿,將遵循市場化、法制化原則。
孫學工指出,不會有政府兜底損失,“所以沒有唐僧肉讓大家來合謀”。市場化去杠桿,由市場化主體去爭取利益最大化,實現相互制約、相互監督。
至于外界關心的債轉股,孫學工表示,債轉股本身還在研究階段,它只是整體降杠桿綜合性的措施之一,并沒有正式出臺。這次債轉股,一定是市場化、法治化的債轉股,將不同于1999年政策性債轉股。
具體而言,債轉股的對象企業完全應該由市場主體自己選擇,不像上次是政府指定債轉股企業的范圍;這次債權轉讓的價格應該完全由市場主體基于真實價值自己協商處理,對債權和股權進行市場化定價,并且股權市場化推出,不像上次金融資產管理公司是按照賬面價值接收壞賬,沒有對損失的資產作打折處理。
孫學工還表示,對債轉股對象企業設立一些紅線或者負面清單,對于僵尸企業、有失信記錄的企業、不符合國家產業政策的企業,嚴禁列入到債轉股的對象,這是非常明確的。
一些國際機構和投行近期發布對我國債務率和銀行不良率的估算數據,引發了市場廣泛關注。我國杠桿率和債務風險究竟有多大,部分債務違約會否引發系統性金融風險?23日的國新辦吹風會上,發改委、財政部、央行和銀監會四部門有關負責人首次聯手答疑。
錫林郭勒毛細黃銅管現貨銷售蘇州黃銅毛細管定做加工刃具鋼的特征
①碳素刃具鋼。常用碳素工具鋼包括:T7、T7A、T8、T8A、T8Mn、T8MnA、T9、T9A、T10、T10A、T11、T11A、T12、T12A、T13、T13A。碳素刃具鋼含碳量范圍在0.65%~1.35%,屬高碳鋼,包括亞共析鋼、共析鋼和過共析鋼。碳素刃具鋼的熱處理工藝為淬火+低溫回火。一般亞共析鋼采用完全淬火,淬火后的組織為細針狀馬氏體;過共析鋼采用不完全淬火,淬火后的組織為隱晶馬氏體+未溶碳化物,具由于未溶碳化物的存在,使鋼的韌性較低,在使用中脆斷傾向性大,應予以充分注意。
在碳素刃具鋼正常淬火組織中還不可避免地會有數量不等的殘余奧氏體存在。
碳素刃具鋼淬透性低,工具斷面尺寸大于15mm時,水淬后只有工件表面層有高硬度,故不能做形狀復雜、尺寸較大的刀具;碳素刃具鋼紅硬性差,當工作溫度超過250℃,硬度和耐磨性迅速下降,而失去正常工作能力;該類鋼從成分上看,不含有合金元素,淬火、回火后碳化物屬于滲碳體型。硬度雖然可達62HRC,但耐磨性仍不足。
碳素刃具鋼在熱處理時需注意以下幾點。
a.碳素工具鋼淬透性低,為了在淬火后獲得馬氏體組織,淬火時工件要在強烈的淬火介質(如水、鹽水、堿水等)中冷卻。因而,淬火時產生的應力大,將引起較大的變形甚至開裂。因此,淬火后應及時回火。碳素刃具鋼在淬火前經球化退火處理,在退火處理過程中,由于加熱時間長、冷卻速度慢,會有石墨析出使鋼脆化(稱為黑脆)。
b.碳素刃具鋼由于含碳量高,在加熱過程中易氧化脫碳,所以加熱時需注意保護。一般用鹽浴爐或在保護氣氛條件下加熱。
綜上所述,由于碳素工具鋼淬透性低、紅硬性差、耐磨性不夠高,但碳素刃具鋼成本低,所以,只能用來制造切削量小、切削速度較低的小型刃具,可用來加工硬度低的軟金屬或非金屬材質。而對于重負荷、尺寸較大、形狀復雜,且工作溫度超過200℃的刃具,碳素刃具鋼就滿足不了工作的要求,在制造這類刃具時應采用合金刃具鋼。
②合金刃具鋼。合金刃具鋼是在碳素刃具鋼的基礎上加入某些合金元素而發展起來的,其目的是克服碳素刃具鋼的淬透性低、紅硬性差、耐磨性不足的缺點。合金刃具鋼的含碳量在0.75%~1.5%,合金元素總量則小于5%,所以又稱低合金刃具鋼。加入的合金元素為Cr、Mn、Si、W和V等。其中Cr、Mn、Si主要是提高鋼的淬透性,同時強化馬氏體基體,提高回火穩定性;W和V還可以細化晶粒;Cr、Mn等可溶入滲碳體,形成合金滲碳體,有利于鋼耐磨性的提高。另外,Si使鋼在加熱時易脫碳和石墨化,在使用中應注意。如Si、Cr同時加入鋼中,則能降低鋼的脫碳和石墨化傾向。
合金刃具鋼淬透性較碳素刃具鋼好,淬火冷卻可以油中進行,熱處理變形和開裂傾向小,耐磨性和紅硬性也有所提高。合金元素的加入,提高了鋼的臨界點,故一般淬火溫度較高,脫碳傾向增加大。
合金刃具鋼主要用于制作截面尺寸較大且形狀復雜的刃具,精密的刃具,切削刃在心部的刃具(此時要求鋼的組織均勻性好),切削速度較大的刃具等。
我國冶標YB 7-59列入了56種合金刃具鋼。合金刃具鋼分為兩個體系。即針對提高鋼的淬透性的要求,發展了Cr、Cr2、9SiCr和CrWMn等鋼。其中9SiCr鋼在油中淬火淬透直徑可達40~50mm,適宜制造薄刃或切削刃在心部的工具,如板牙、滾絲輪、絲錐等。
CrWMn鋼是最常用的合金刃具鋼,經熱處理后硬度可達64~66HRC,且具有較高的耐磨性。CrWMn鋼淬火后,有較多的殘余奧氏體,淬火變形較小,故有低變形之稱。生產中常用調整淬火溫度和冷卻介質配合,使形狀復雜的薄壁工具達到少變形或不變形。這種鋼適于做截面尺寸較大、要求耐磨性高、淬火變形小,但工作溫度不高的拉刀、長絲錐等,也可作量具、冷變形模具和高壓油泵的精密部件(柱塞)等。
此外,針對提高耐磨性的要求,發展了合金刃具鋼Cr06、W、W2及CrW5等。其中CrW5又稱鉆石鋼,在水中冷卻時,硬度可達67~68HRC,主要用于制作截面尺寸不大(5~15mm)、形狀簡單又要求高硬度、高耐磨性的工具,如雕刻工具及切削硬材料的刃具。
合金刃具鋼的熱處理與碳素刃具鋼基本相同,也包括加工前的球化退火和成型后的淬火與低溫回火,回火溫度一般為160~200℃。合金刃具鋼為過共析鋼,一般采用不完全淬火。淬火加熱溫度要根據工件形狀、尺寸及性能要求等選定,并進行嚴格控制,以保證工件質量。另外,合金刃具鋼導熱性較差,對于形狀復雜、截面尺寸大的工件,在淬火加熱前往往先在600~650℃左右進行預熱,然后再淬火回火,一般采用油淬、分級淬火或等溫淬火。少數淬透性低的鋼,如Cr06、CrW5等鋼,可采用水淬。
合金刃具鋼解決了淬透性低、耐磨性不足等缺點,但由于合金刃具鋼所加合金元素數量不多,仍屬于低合金范圍,故其紅硬性雖比碳素刃具鋼高,但仍滿足不了生產要求,如回火溫度達到250℃時硬度值已降到≤60HRC。因此要想大幅度提高鋼的紅硬性,靠合金刃具鋼難以解決,故發展了高速鋼。
③高速鋼。同碳素刃具鋼和合金刃具鋼相比,高速鋼的切削速度可提高2~4倍,刃具壽命提高8~15倍。高速鋼廣泛用于制造尺寸大、切削速度快、負荷大及工作溫度高的各種機加工工具,如車刀、刨刀、拉刀、鉆頭等。此外,還可應用在模具及一些特殊軸承方面。
盡管高速鋼刀具在全世界的銷售額不斷減少,但是,高性能的鈷高速鋼和粉末冶金高速鋼的使用量卻在不斷增加,可主要用于鈦合金等難加工材料的切削。它們比普通的高速鋼具有更好的耐磨性、紅硬性和使用可靠性,尤其是粉末冶金高速鋼的性能更好,甚至在綜合評價中優于硬質合金刀具。 債務高企但總體安全可控
“現在有不少機構都在估算我國的債務規模,但測算并不嚴謹。”央行調查統計司副司長阮健弘說,比如國際清算銀行估算,到去年年末我國總體債務率為254.8%,由于沒有將信托、委托貸款等發生在企業部門內部的債務軋差掉,導致統計口徑偏大,算出來債務水平偏高。
發改委財政金融司副司長孫學工表示,關于我國的總體債務規模、杠桿率有不同的估計,范圍基本在200%至300%之間。但不管是國際清算銀行還是中國社科院的測算,我國債務率都不算高,在主要經濟體當中屬于中等水平。
“近年來我們債務規模確實上升比較快,特別是非金融企業杠桿率偏高。這背后有我國特殊國情和經濟發展階段影響,屬于‘成長中的煩惱’。”孫學工說,債務高啟對企業和金融部門造成了一定負面影響,目前看風險總體可控,但未來潛在風險不可忽視。
據孫學工介紹,企業杠桿率偏高增加了企業的財務成本,提高了企業債務違約風險。2011年以來少數地區和個別行業已出現局部債務鏈斷裂,如溫州民間借貸風波、江浙滬魯等地鋼貿行業債務風險、山西煤炭行業債務風險等。在政府和有關部門共同努力下,這些地區和行業企業債務鏈斷裂風險已基本得到控制。
政府還有一定舉債空間
地方債一直是社會關注熱點之一。據財政部預算司副司長王克冰介紹,截止到2015年末,全國政府債務26.66萬億元,占GDP的比重是39.4%。如果把地方融資平臺尚未清償的債務也折算進去,負債率達41.5%左右。
“這一比例低于歐盟目前定的60%的警戒線標準,也遠低于主要市場經濟國家和新興市場國家的水平。”王克冰說,總體看,我國政府債務還有一定的舉債空間。
王克冰表示,政府適當地加杠桿有助于企業的去杠桿。今年全國赤字率由去年的2.4%提高到3%,這樣做可以避免全社會債務收縮對經濟產生負面影響。隨著全社會杠桿率水平逐步下降,政府的杠桿也可以逐步釋放。
王克冰特別強調說,政府加杠桿要依法規范舉債,嚴禁各級政府違法違規舉債。新《預算法》生效后,地方政府借債只能發行政府債券,不得為融資平臺公司等企業債務承擔無限責任。目前財政部正會同有關部門積極推動融資平臺公司市場化轉型,逐步關閉空殼類融資平臺公司,將有經營性收入的徹底推向市場。
錫林郭勒毛細黃銅管現貨銷售杭州毛細黃銅管現貨銷售304/BA不銹圓鋼、321/2B不銹圓鋼、430/2B不銹圓鋼、409L不銹圓鋼、316L/2B不銹圓鋼、
304/NO.0不銹圓鋼、321/NO.0不銹圓鋼、316L/NO.0不銹圓鋼、309S不銹圓鋼、310S不銹圓鋼 企業債務風險不會動搖銀行穩定
“近年來銀行不良貸款連續攀升,但考慮到我國商業銀行的撥備較為充足,財務狀況也良好,完全有能力吸收可能產生的不良貸款損失,因此企業債務風險不會從根本上動搖我國金融體系,特別是銀行體系的穩定性。”孫學工說。
根據銀監會公布的數據,截至今年一季度末,我國商業銀行不良貸款率約1.75%。不過,這一數字和國際貨幣基金組織、國際清算銀行以及高盛、高華、摩根、大通等投行對中國商業銀行的潛在不良率測算值相比,差別比較大。
對此,銀監會審慎規制局副局長王勝邦說,不良貸款和潛在風險貸款并非同一概念。有的機構根據利息保障倍數、企業股價或者上市銀行公布的關注類貸款數據來倒推銀行不良率,有一定的參考價值,但與銀監會公布的不良率定義存在很大差異,二者勢必有一些偏差。
“比如IMF今年4月發布的全球金融穩定報告稱,中國銀行業的潛在貸款損失會占到GDP的7%,我們認為這個數字高估了中國銀行業的風險。”王勝邦說。
據王勝邦介紹,過去三年銀行用撥備核銷等市場化手段已處置了約2萬億元不良貸款。現在商業銀行撥備覆蓋率仍高達175%,這意味著其撥備水平不僅能夠覆蓋現在已經形成的不良貸款,而且還能應對未來正常資產的劣變。
北京時間6月22日凌晨,聯合國貿易和發展組織向全球發布2016年《世界投資報告》。報告指出,2015年全球外國直接投資(FDI)強勁復蘇,FDI流入總量達1.76萬億美元,較上一年度躍升了38%。
不過,這種勢頭并沒有延續至2016年。該組織預測,受累于全球經濟復蘇乏力,2016年全球FDI將下降10%—15%,之后恢復增長。
就中國而言,報告提出,2015年中國外資流入量達1356億美元,總量居全球第三位,中國仍是最具吸引力的投資目的地之一。對外直接投資方面,2016年中國對外投資增長有望逆勢加速增長,但需要從量的增長向質的提升轉變。
2015年全球FDI流入總量躍升38%