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天津萬弗萊鋼有限公司

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要產品如下：
一、地質鉆桿管(適用于勘探,打井,高壓旋噴,煤田坑道鉆機,非開挖等行業)
    規格42*5/6/6.2  50*6/6.5  60*7.1   63.5*7.1/7.5  73*7*8*9.19   89*9.35   101.6*8.56 114.3*8.56  127*9.19 　材質：DZ40(50Mn )  DZ50（45Mn2）、R780（36Mn2V）、R780（42MnMo7）,DZ60(45MnMoB)。一般為9米或9.2米定尺，也可根據用戶需要定尺。DZ50（45Mn2）、R780（36Mn2V）質優價廉，R780(42MnMo7)采用正火+回火熱處理工藝,具有優良的機械性能,適用較高級別的鉆探要求。
二、石油鉆桿管(非開挖鉆桿制造及石油鉆探行業)
    鋼級E75、X95、G105、S135,規格主要有60.3*7.1、73*9.19、88.9*9.35、101.6*8.38、114.3*8.56、127*9.19，可以為客戶提供管體料（客戶自己調質，管端加厚，焊接頭），也可以調質及管端加厚狀態交貨。
三、錨固鉆機鉆桿,套管及接頭(地鐵施工,城市深基坑,邊坡護理）
    鉆桿管73*8/9.19 76*6/9.19 89*6.45/9.35  R780；套管 127*10,133*10,140*10,146*10,168*10 (優質合金材料調質）接頭料127*12/14,133*14,140*14,146*14,168*14.（優質合金材料調質）
四、巖芯管,套管及接箍用管(地質找礦,打井)
    規格為 58*473*4/4.2  89*4.2/4.5/6.5  108*4.2/4.5/6  127*4.5 *6 146*5*7 ,168*6*8，180*8*10,194*8*10,219*8*11材質為DZ40、DZ50 ,現主要經營DZ50材質，長度為9米定尺。因為DZ50材質硬度高,耐磨性好,不容易斷裂,可以提高取芯用管使用壽命，較DZ40有更高的性價比，經新老客戶試用三年多來反應非常好。
五、鉆鋌及接頭用管 
    規格 68*20  83*24  89*24,材質為DZ50（45Mn2），長度9米定尺.
六、潛孔鉆桿,跟管,接頭及管靴用管(地源熱泵工程,水電站施工）
    潛孔鉆桿：60*7.1、76*6、89*6.45、89*9.35、102*6.5、114*8.56  跟管：108*4.5、127*4.5、146*5、146*10、168*6、168*10、178*10、194*10、19*10、273*10
綜合以上邏輯和數據，我們對鈦白粉的判斷是：在國外巨頭提價、國內出貨順暢、下游庫存較低的背景下，國內鈦白粉具備持續反彈條件。鈦白粉反彈有較強的持續性，預計春節后鈦白粉還有1-2次調價，幅度在300~600元。長期來看，鈦白粉依舊處于景氣底部區域，在需求端漸漸改善，供給端去產能、節能環保等相關政策推動下，行業有望逐步回暖，全年漲價或超預期。股票推薦順序：佰利聯、安納達、中核鈦白。

PTA是聚酯產業鏈中過剩最嚴重的環節，2014年再次迎來了產能爆發性增長，新增產能1000萬噸，總產能至4320萬噸。2015年新增345萬噸，增速降至8%，PTA總產能達到4667萬噸。我們詳細調查了國內擬投、在建、擬建、規劃的13個PTA項目共計1990萬噸產能(表15)，未來投產可能性較大的僅有890萬噸，其中2016年320萬噸，2017-2018年570萬噸。此外已宣稱的其他產能1100萬噸，因各種原因有的已無建設意向有的改投其他項目，建設遙遙無期，投產可能性不大。未來三年PTA產能增速將放緩至6%左右。

截至2015年底聚酯總產能4850萬噸，聚酯工廠全年開工率在70~80%之間（平均75%），對應PTA需求量為2920~3330萬噸（平均3130萬噸），也就是說供需仍舊處在平衡狀態。聚酯工廠和PTA工廠的PTA庫存均在4天左右，仍維持相對低位。我們認為2016年PTA有望保持供需平衡。

綜合以上邏輯和數據，我們對PTA的判斷是：短期價格與價差受原油跌勢拖累嚴重，2016年PTA供需能維持基本平衡，虧損不會成為常態，PTA短期繼續弱勢，春節后補庫存行情下會出現顯著反彈，全年4000~5000元/噸震蕩走高。股票推薦順序：恒逸石化、榮盛石化、桐昆股份。

截至2015年底國內純堿產能2916萬噸，比2014年凈減少187萬噸。2016年福建天辰耀隆搬遷改造40萬噸/年純堿裝置投入運行，江蘇中鹽昆山公司60萬噸/年純堿裝置搬遷改造和江西晶昊鹽業公司新建30萬噸/年純堿裝置預計2016年將投入運行。2016年將新增130萬產能。而青島堿業（80萬噸）以及華爾潤（75萬噸）產能確定退出，總體上2016年整體產能約2893萬噸。